性爱 （以下履行从华福证券《医药生物行业按时文告：喜欢第四代基因测序，利用王法加快发展》研报附件原文选录）投资要点：行情回顾：本周（2024年12月30日-2025年1月3日）中信医药指数下落5.6%，跑输沪深300指数0.4pct，在中信一级行业分类中名轮换11位；2024年头于今中信医药生物板块指数下落15.7%，跑输沪深300指数25.7pct，在中信行业分类中名轮换29位。本周涨幅前五的个股为ST交昂（+46.4%）、奥翔药业（+15.5%）、鲁抗医药（+13.9%）、广济药业（+13.6%）、普利制药（+12.4%）。第四代基因测序上风权臣，赋能基因合成利用端加快发展：基因测序卑劣利用握续拓宽，2030年市集规模有望超千亿级别。1）仪器层面，基因检测仪器历程四代更新迭代，通量、贤慧度、资本握续优化，以OxfordNanopore为代表的纳米孔测序（第四代基因测序本事）资本上风权臣，准确率已擢升至99%以上。国产龙头华大智造纳米孔测序仪器也于24年9月上市，在资本及速率上风加握下，有望成为主流的测序产物；2）利用层面，24年4月王人碳科技QPrenano-32赢得二类医疗器械注册文凭，开启四代测序临床端利用新征途；3）从“读”到“写”，测序本事更替握续赋能基因合成利用端发展，在对完好质粒进行测序时，纳米孔测序本事相较于传统的一代测序，展现出了更快、更准、更方便、到手率更高的权臣上风；4）康为世纪基于纳米孔测序的第四代基因本事的研发效用已运转规模化利用。从基因测序拓展蔓延至基因合成，公司产物订价及速率层面竞争上风理会，外延收购昊为泰延申渠说念布局，为第四代基因测序利用先驱。本周市集复盘及中短期投资想考：本周AH股医药略跑输指数，市集举座证明承压，医药成交量占A股4.9%，成交占比稍有回升。本周医药在底部迎来要紧利好：1）国务院周五发布《对于全面深切药品医疗器械监管雠校促进医药产业高质地发展的倡导》，明确要从多方面全力复古要紧革命药械，包括中药革命的复古；2）国内首个干细胞休养药物获批，看好国内医药革命疗法发展远景。现时环境下，医药板块咱们要点推选体恤：1）革命药：仍为医药最明确长期干线，国务院战略要点复古宽心，后续期待营业健康险相关战略催化，短期可体恤有要点催化或干细胞、第四代基因测序等新标的的契机；2）中药：奢靡复苏预期+低库存周期，世界集采本周出清，25H1有望迎来情谊拐点重迭事迹终了的上行契机；3）医疗设立：设立招标受环境环境影响需求延后较多，24M11招投标数据还是好转，25年将迎来明确复苏反弹。中长期树立想路：咱们握续看好革命+复苏+战略三大干线。1）革命干线：革命药械为产业周期最为明确，咱们“寻增量”策略的中枢标的，收入和利润正逐渐体现，25年多个企业有望盈利。看好有出海竞争力的革命Biopharma、有革命第二增长弧线的Pharma及革命药配套产业链CXO；2）复苏干线：医疗设立11月的招投标情况回暖，可要点体恤，同期奢靡刺激经济复苏，辩论医疗反腐扰动阶段性适度，瞻望品牌中药及奢靡医疗在更正后仍有复苏后劲；3）战略干线：国度战略导向明确复古高分成企业，饱读舞优质公司并购整合，辩论国企雠校，破净公司的市值科罚，不错要点体恤国改&重组。本周苛刻体恤组合：恒瑞医药、华特达因、康为世纪、和铂医药、诺泰生物；一月苛刻体恤组合：恒瑞医药、联影医疗、奥赛康、华海药业、华特达因、康为世纪、和铂医药、中源协和。风险辅导行业需求不足预期；公司事迹不足预期；市集竞争加重风险。